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美国外资审查实施细则出炉,重点关照地产交易

2019-11-15 08:13:05 作者:匿名

财经记者王晓枫/周文浩/编辑

美国财政部近日发布了关于外资监管的具体规定,赋予去年通过的《外国投资风险评估法现代化》(firrma)以实质性的意义,该法最迟将于2020年2月13日生效,届时cfius将拥有更多审查外国投资的权力。

2018年6月18日,美国参议院正式通过《外国投资风险审查现代化法案》,旨在扩大美国外国投资委员会的权力。firm为改变cfius的运作模式和扩大cfius的外商投资审查范围奠定了基础。

此次发布的规则对firm是具体而详细的,分为两部分:第一部分是31 cfr part 800,长184页,负责实施firm的大部分规定;另一部分是135页31 cfr部分802,这是一个补充条款,主要集中在如何审计涉及房地产的投资。

详细的规则显示,美国政府已将重点放在审查更多的房地产交易上,并对以数据为中心的企业采取更有针对性的方法,同时首次考虑针对具体国家的豁免。

这一规则提出了许多新的定义,给予cfius更大的酌处权。其中一个重要的定义是“敏感的个人信息”。菲尔玛认为,如果一些外国公司被允许维护或收集美国公民的敏感个人数据,这些数据可能会被使用并威胁美国国家安全。

针对这一担忧,拟议的详细规则明确规定,交易对手提供的所有服务和产品,包括美国政府人员或承包商的数据或涉及100多万人的数据,都将受到严格审查。例如,参与消费者习惯、全球定位系统、生物识别技术和政府人员安全许可处理研究的公司都可以被审查。

细则还特别关注涉及关键基础设施的投资。加强房地产部门的投资审查被认为是外国投资委员会最大的扩张领域,因为该报告认为,房地产在某些交易中的地理位置将对美国的国家安全构成风险。将来,甚至购买未开发土地也可能会受到cfius的审查。受审查的房地产交易将包括机场、海港、军事和政府设施附近的交易。cfius可以审查购买军事设施或敏感政府设施周围1.6至160公里范围内房地产的外国投标。

与房地产投资的明确定义相比,关键技术投资仍然有些模糊,这种缺乏清晰度和确定性将继续影响跨境收购和投资。美国财政部仍在研究关键技术投资的强制性申报范围。去年10月,美国财政部启动了一项试点计划,允许外国投资委员会审查更广泛的交易,以国家安全为由,审查外国人与掌握关键技术的美国公司建立合资企业或进行小额投资的交易。这些试点为制定强制性备案条例提供了新的视角和新的问题。它们将被添加到新规则中,最终规则将于2020年2月发布。

另一个值得注意的问题是,firrma以前没有针对任何特定国家,但拟议的详细规则表明cfius正在针对一些特定国家制定这一法规。新规则将给予一些国家例外的外国国家,豁免国家的名单将由cfius决定,这需要绝对多数票才能通过,并将在美国财政部网站上公布。

新规则将于明年2月正式实施。从那时起,美国将进入外资审计的新阶段。这一阶段的一个显著特征是大量的程序和长时间。据悉,cfius将把非房地产交易的审查期限延长至45天,特殊情况下可延长15天。房地产交易的审查期甚至更长。最长的期限可以是正常的45天加上45天的后续调查,再加上在特殊情况下延长15天的调查。这意味着涉及房地产的投资交易可能需要105天的审查期。

尽管新规定没有特别提到针对中国,但分析师普遍认为,这将影响中国未来在美国的投资,因为外国投资委员会的审计已经导致中国在美国的投资缩水。过去十年,中国在美国的投资一直在加速。大量资金涌入汽车、科技、能源和农业领域,在密歇根州、南卡罗来纳州、密苏里州、得克萨斯州等州创造了大量就业机会。随着中国经济的蓬勃发展,各州和地方政府以及美国公司都在争夺中国资本来振兴当地经济,但特朗普的经济冷战抑制了这一趋势。

根据著名智库美国企业研究所(aei)的数据,中国对美国的直接投资从2016年的峰值541亿美元降至2018年的97亿美元。截至今年6月,中国内地企业在美国的投资规模为25亿美元。据智库数据显示,自2005年以来,中国对美国的投资主要集中在房地产、金融、科技、旅游、交通、能源和娱乐领域,其中房地产是最受欢迎的投资项目,达到286亿美元,其次是金融(259亿美元)、交通(222亿美元)和科技(217亿美元)。投资最多的州是纽约州,567亿美元,其次是加利福尼亚州(372亿美元)、伊利诺伊州(122亿美元)和弗吉尼亚州(117亿美元)。

尽管新规将于明年2月实施,但它们对中国投资产生了寒蝉效应。纽约荣鼎咨询报告认为,中国企业在美国的投资情况存在很大的不确定性,因为引入firrma后,投资者、目标行业和技术的构成发生了重大变化。例如,中国风险投资试图避开cfius密切关注的行业,如人工智能、数据分析和网络安全。

报告还称,去年中国约40%的风险资本交易集中在生物技术和制药公司。然而,美国国际战略研究中心(csis)国防和技术专家詹姆斯·刘易斯(james lewis)表示,随着cfius加强对生物技术领域外国投资的审查,中国在这一领域的投资可能会变得更加困难。此外,中国在电信领域的投资可能会变得更加困难。纽约参议员和民主党领袖查克·舒默呼吁联邦通信委员会考虑阻止中国的两家主要电信公司在美国做生意。

面对新规带来的巨大风险和不确定性,中国资本应该如何应对?前外国投资委员会官员斯蒂芬·海菲兹(Stephen heifetz)对《财经》记者表示,美国政治体系依赖外国投资委员会的定期调整来应对对外国投资的担忧。这项新立法是过去几十年来对外国投资的一系列反应之一。这些反应与公众对国家安全的担忧交织在一起,也就是说,许多美国人认为,美国长期以来在处理国际事务方面并不有效,包括开放的投资政策。然而,美国科技公司受益于吸引包括中国在内的全球投资资本。在某种程度上,firrma可能会抑制投资,阻碍美国的技术领先地位,削弱其利益。

Kheifits认为,cfius审查的结果在很大程度上取决于交易的细节和处理cfius规则的方式。中国企业应该与有经验的cfius律师合作,处理收购和投资交易,以便了解哪些交易是可行的。许多收购和投资仍然是可能的,但cfius风险、审计时间表以及如何将风险成本和时间成本降至最低需要充分理解。

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